期刊介绍
期刊导读
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- 10/16光威复材投资价值分析:军民两用碳纤维龙头,
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- 10/14福利!1000+军民两用项目现场免费对接
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光威复材投资价值分析:军民两用碳纤维龙头,
来源:未来智库
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一、 高速增长的碳纤维龙头
1.1 三十年发展成就民营碳纤维龙头
成立于 1992 年威海光威复合材料有限公司(“公司”或“光威复材”),隶属于威海光威集团(前身 1987 年成立),是致力于高性能碳纤维及复合材料研发和生产的高新技术企业。公司主要产品有碳 纤维、碳纤维织物、碳纤维复合材料和碳纤维制品等。公司以高端装备设计制造技术为支撑,形成 了从原丝开始的碳纤维、织物、树脂、高性能预浸材料、复合材料制品的完整产业链布局,是目前 国内碳纤维行业生产品种最全、生产技术最先进、产业链最完整的龙头企业之一。2017年 9月,光 威复材在深圳证券交易所创业板挂牌上市,是国内碳纤维行业第一家 A 股上市公司。
公司大股东为威海光威集团,实际控制人为王言卿和陈亮(一致行动人),二人通过光威集团控制公 司 37.33%的股份,另外北京中信投资控制 11.9%的股份。公司下设威海拓展(碳纤维及其织物)、 威海光威精密机械(碳纤维相关精密机械)、光威能源新材料(碳梁业务)、光威香港(进出口业务) 和产业技术研究院有限公司(技术开发)5 家全资子公司,同时子公司光威能源新材料与集团公司 合资成立内蒙古光威碳纤有限公司(未来将成为公司大丝束产品生产基地)。
公司的营收和盈利主要来自威海拓展的碳纤维及织物业务以及光威能源新材料的碳梁业务,2019年 公司碳纤维及织物业务占公司总营收的 47%,碳梁业务占公司总营收的 39%;同期碳纤维及织物业 务贡献了公司 77%的利润,碳梁业务贡献了公司 18%的业务,其余板块例如预浸料和制品等占比相 对较小。
\r\t\t\t\t\t\t\t\t\t\r\t\t\t\t\t\t\t\t1.2 高成长性、高盈利能力
公司近些年保持高速增长的态势,2012 年-2019 年,公司营收从 4亿元增长到 17.2 亿元,年均复 合增长率为 22%,同期公司盈利从0.83 亿元增长到 5.2 亿元,年均复合增速高达 30%。根据近期 发布的 2020年度中报,2020年上半年虽然受到疫情的影响,但公司的营收仍保持了 20%以上的同 比增长,利润保持了 13%以上的同比增长,展示了强大的抗风险能力和优秀深厚的“内功”。
\r\t\t\t\t\t\t\t\t\t\r\t\t\t\t\t\t\t\t公司的盈利能力和投资回报能力近年来整体呈上行趋势并保持高位,公司的平均毛利率达到 50%以 上,净利率达到 30%以上,加权 ROE 保持 10%以上。尤其是 2015 年之后,公司突破了高效低成 本碳纤维原丝产业化制备技术,启动了“碳纤维产业园”建设项目,叠加税收方面的优惠,公司的 盈利能力大幅提升。
二、 碳纤维:高强度、耐高温、耐腐蚀的轻量化材料之王
2.1 碳纤维从民用逐渐转向军事和工业领域
碳纤维是由有机纤维在 1000℃以上裂解碳化形成的含碳量高于 90%的无机纤维,碳纤维呈黑色,其 质轻、强度高,同时具有易于成型、耐腐蚀、耐高温等多种优良性质,已经被广泛应用于军工、航 空航天、体育用品、汽车工业等诸多领域。碳纤维按照力学性能和丝束大小进行分类,例如高模量 型、中模量型和标准模量型;大丝束和小丝束型。
文章来源:《军民两用技术与产品》 网址: http://www.jmlyjsycp.cn/zonghexinwen/2020/1016/482.html